8月21日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,当日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%。
《中国经营报》记者注意到,本次银行非对称调降LPR报价基准利率,1年期调降10个基点,5年期LPR利率跟上月持平,两者降幅略低于市场预期。因为此前8月MLF操作利率下调15个基点后,市场普遍预期当月两个品种的LPR报价将跟进下调,尤其预计5年期以上LPR报价会更大幅度下调。
就此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者分析表示,本次1年期LPR调降利率幅度不及MLF利率,5年期报价利率维持稳定,这主要源于三个原因:
(资料图片)
一是反映国内部分银行净息差压力较大,增强贷款价格可持续性。在净息差方面,央行在近日发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》专栏称:“商业银行维持稳健经营、防范金融风险,需保持合理利润和净息差水平,这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。”
二是尽管LPR报价基准利率不变,但在首套房贷利率政策动态调整机制影响下,各地因城施策,不少城市的新发放个人首套房贷利率已经明显低于5年期LPR报价基准利率。
三是维持5年期LPR报价利率稳定,也有助于避免新、旧房贷利率的利差进一步扩大的潜在负面影响。
民生银行首席经济学家温彬也认为:“在当前新发放贷款利率已降至历史低位,各地因城施策空间较大,且银行息差持续承压环境下,为保持银行合理利润水平,5年期以上LPR报价维持不变可为存量房贷利率加快落地预留空间。”
温彬还预计:“在当前银行资产端收益率仍承压的环境下,预计后续央行将继续引导存款利率下行,以维稳银行息差和利润率。存款利率的延续下行,也会在一定程度上推动居民高储蓄的转化,加快消费和投资行为,进而促进经济金融的良性循环。”
具体来看,对于1年期LPR报价调降的原因,周茂华认为:这主要是此前央行调降MLF政策利率,引导银行金融机构降低实体经济贷款成本,刺激实体经济融资需求,促进投资和就业改善,增强内需复苏动能。
记者注意到,本月5年期以上报价按兵不动,最出乎市场预料。
就此,有机构人士认为,由于5年期以上LPR报价也是除居民房贷之外的其他企业和居民中长期贷款的定价参考,本月5年期以上LPR报价保持不动,也有助于稳定其他中长期贷款利率,进而稳定银行净息差。
虽然LPR报价调降不及预期,但周茂华认为:“这并不妨碍国内金融继续加大实体经济支持力度,后续央行有望继续推出降准、结构性等数量工具,引导金融机构加大实体经济薄弱环节,重点新兴领域,保交楼、城中村改造、平急两用基础设施等方面支持,并推动实体经济融资成本稳中有降,积极发挥金融稳增长作用。5年期LPR报价利率保持稳定,但各地因城施策稳楼市政策措施力度持续增大,配合首付比例等楼市调控措施的优化,有望刺激刚需和改善型住房需求释放,推动房地产加快复苏。”
在影响方面,周茂华告诉记者:“LPR报价调降,金融支持实体经济力度加大。LPR利率带动企业部门贷款成本下降,有助于提振企业融资需求,促进投资和就业;同时,随着各地因城施策稳楼市政策措施效果逐步显现,房地产稳步复苏,内需修复动能增强。基本面改善,企业盈利前景乐观,有助于估值修复。同时,基本面稳步复苏,为人民币汇率稳定提供坚实支撑。”
展望未来,上述机构人士预计,鉴于3年疫情期间货币政策始终未搞大水漫灌,当前政策空间较大,未来若需要稳增长、稳楼市政策进一步发力,LPR报价还有可能持续下调。